[Ólom] Augusztusban a toluol/xilol és kapcsolódó termékek ára általában véve ingadozó csökkenő tendenciát mutatott. A nemzetközi olajárak először gyengék voltak, majd erősödtek; azonban a belföldi toluol/xilol és kapcsolódó termékek iránti végső kereslet továbbra is gyenge maradt. A kínálati oldalon a kínálat folyamatosan nőtt néhány új üzem kapacitásfelszabadítása miatt, és a gyengülő kínálati és keresleti alapok a legtöbb kialkudott piaci árat lefelé húzták. Csak néhány terméknél tapasztaltak enyhe áremelkedést, amit olyan tényezők vezéreltek, mint a korábbi alacsony árak és a karbantartás utáni egyes downstream üzemek újraindítása miatti megnövekedett kereslet. A szeptemberi piac kínálati és keresleti alapok továbbra is gyengék lesznek, de a rövid szabadság előtti készletfelhalmozással a piac esése megállhat, vagy enyhén fellendülhet.
[Ólom]
Augusztusban a toluol/xilol és kapcsolódó termékek ára általánosságban csökkenő tendenciát mutatott ingadozásokkal. A nemzetközi olajárak kezdetben gyengék voltak, mielőtt erősödtek volna; azonban a toluol/xilol és kapcsolódó termékek iránti belföldi végső kereslet továbbra is lassú maradt. A kínálati oldalon a folyamatos növekedést néhány új üzem kapacitásának felszabadítása vezérelte, ami gyengítette a kínálati-keresleti viszonyokat és lehúzta a legtöbb alkudozott piaci árat. Csak néhány terméknél tapasztaltak enyhe áremelkedést, amit a korábban alacsony árszintjük és a karbantartás utáni egyes downstream üzemek újraindításából származó növekvő kereslet támogatott. A kínálati-keresleti viszony szeptemberben továbbra is gyengék maradnak, de a rövid szabadság előtti készletfelhalmozással a piac csökkenése megállhat, vagy enyhe fellendülést mutathat.
Elemzés az augusztusi toluol/xilol árak és a fundamentális adatok összehasonlítása alapján
Összességében az árak csökkenő tendenciát mutattak, de miután alacsony szintre estek, a downstream termelési nyereség kismértékben javult. Az olajkeverék és a PX iránti fokozatos keresletnövekedés lassította az árcsökkenés ütemét:
Az orosz-ukrán kérdésben folytatott többszöri tárgyalások és Szaúd-Arábia folyamatos termelésnövelése miatt továbbra is medvepiaci tendenciák uralkodnak.
Az olajárak folyamatosan estek ebben a hónapban, összességében jelentős visszaeséssel, mivel az amerikai nyersolaj ára főként hordónként 62-68 dollár között ingadozott. Az Egyesült Államok személyes tárgyalásokat folytatott egy európai országgal, Ukrajnával és néhány más európai nemzettel, hogy valódi tűzszünetet vitassanak meg az orosz-ukrán konfliktus megoldásában, ami pozitív piaci várakozásokat keltett. Donald Trump is többször jelezte a tárgyalások előrehaladását, ami a geopolitikai prémiumok folyamatos lecsengéséhez vezetett. A Szaúd-Arábia vezette OPEC+ tovább növelte a termelést a piaci részesedés megszerzése érdekében; az amerikai olajkereslet gyengülésével és az amerikai olajkészletek lassabb ütemű visszaesésével párosulva az alapok továbbra is gyengék maradtak. Ezenkívül a nem mezőgazdasági bérszámfejtés és a szolgáltatási szektor PMI-jeihez hasonló gazdasági adatok is gyengülni kezdtek, a Federal Reserve pedig szeptemberben kamatcsökkentést jelzett, ami tovább megerősítette a gazdaságra leselkedő kockázatokat. A nemzetközi olajárak folyamatos csökkenése szintén kulcsfontosságú tényező volt a toluol és xilol piacain a medvés hangulat táplálásában.
Megfelelő profit a toluol aránytalanságából és az MX-PX rövid eljárásból; A PX Enterprises szakaszos külső beszerzése támogatja a két benzolpiacot
Augusztusban a toluol, a xilol és a PX ára hasonló ingadozási tendenciát követett, de kismértékű amplitúdókülönbségekkel, ami a toluol diszproporcionálásából és az MX-PX rövid eljárásból származó nyereség szerény javulásához vezetett. A downstream PX vállalatok továbbra is mérsékelt mennyiségben szereztek be toluolt és xilolt, megakadályozva, hogy a Shandong független finomítóiban és a nagyobb Jiangsu kikötőkben a készletek növekedése megfeleljen a várakozásoknak, így erősen támogatva a piaci árakat.
A toluol és a xilol eltérő kereslet-kínálati dinamikája szűkíti az árkülönbséget
Augusztusban olyan új üzemek kezdték meg a termelést, mint a Yulong Petrochemical és a Ningbo Daxie, növelve a kínálatot. A kínálat növekedése azonban főként a xilolra koncentrálódott, ami eltérő kínálati-keresleti fundamentumokat eredményezett a toluol és a xilol között. Annak ellenére, hogy az árakat medve tényezők, mint például a csökkenő nemzetközi olajárak és a gyenge kereslet okozta, a toluol esése kisebb volt, mint a xilolé, így az árkülönbözet 200-250 jüan/tonnára szűkült.
Szeptemberi piaci kilátások
Szeptemberben a toluol/xilol és kapcsolódó termékek kínálati-keresleti fundamentumai továbbra is túlnyomórészt gyengék maradnak. A piac folytathatja a hónap eleji gyenge ingadozási trendjét, de a történelmi szezonális minták javulási tendenciát mutatnak szeptemberben. Ezenkívül a jelenlegi piaci árak többnyire ötéves mélyponton vannak, és a nemzeti ünnep előtti koncentrált készletfelhalmozással kapcsolatos várakozások némi támogatást nyújthatnak, korlátozva az árcsökkenést. A fellendülés bekövetkezése a növekvő kereslet változásától függ. Az alábbiakban az egyes termékek trendjeinek elemzését láthatjuk:
Nyersolaj: Az árak valószínűleg nyomás alatt, szűk ingadozásokkal fognak módosulni
Folytatódnak az orosz-ukrán kérdésről szóló tárgyalások, Ukrajna elvileg beleegyezett egy „terület békéért” megállapodásba. Minden fél háromoldalú találkozót tervez Ukrajna, egy európai ország és az Egyesült Államok részvételével. Bár a folyamat továbbra is nehézkes lesz, egyértelmű támogatást nyújt majd az olajárak mélypontján lévőknek. A további tárgyalásokat követően azonban nagy valószínűséggel tűzszünet jön létre, ami a geopolitikai prémiumok további lecsengéséhez vezet. Szaúd-Arábia továbbra is növeli a termelést, az Egyesült Államokban pedig szezonális olajkereslet-csökkenés következik be. A csúcsszezonban tapasztalt gyenge készletcsökkenés után a piac a holtszezonban felgyorsult készletfelhalmozódástól tart, ami szintén nyomást gyakorol majd az olajárakra. Továbbá a Federal Reserve valószínűleg szeptemberben a várakozásoknak megfelelően csökkenti a kamatlábakat, a piac figyelmét a kamatcsökkentések későbbi ütemére helyezve át, ami összességében semleges hatással lesz az olajárakra. Az orosz-ukrán tűzszüneti tárgyalások, a geopolitikai prémiumok lecsengése, a gazdasági lassulás és az olajkészlet-felhalmozódás mind nyomást gyakorolnak az olajárakra, hogy gyengén alkalmazkodjanak.
Toluol és xilol: A tárgyalások valószínűleg először gyengék, majd erősek lesznek
A hazai toluol- és xilolpiacok várhatóan először csökkenő, majd szeptemberben emelkedő tendenciát mutatnak, korlátozott általános ingadozási tartománnyal. A Sinopec, a PetroChina és más gyártók szeptemberben továbbra is a saját felhasználást helyezik előtérbe, de egyes vállalatok kissé növelik a külső értékesítést. Az új üzemekből, például a Ningbo Daxie-ból származó növekvő kínálattal együtt a Yulong Petrochemical tervezett működési rátacsökkentéséből eredő kínálati rés betöltődik. A keresleti oldalon, míg a történelmi trendek javuló keresletet mutatnak szeptemberben, egyelőre nincsenek jelek a kereslet élénkülésére. Csak a kiszélesedett MX-PX különbség tartotta életben a PX beszerzési várakozásait, ami erős ártámogatást nyújtott. Ezenkívül az alacsony olajkeverési nyereség és a kapcsolódó keverési komponensek alacsony árai korlátozzák az olajkeverék iránti kereslet növekedését. Az átfogó elemzés azt sugallja, hogy az általános kínálati-keresleti alapok továbbra is gyengék, de a jelenlegi – ötéves mélyponton lévő – árak erősen ellenállnak a további csökkenéseknek. Ezenkívül a lehetséges politikai kiigazítások is javíthatják a piaci hangulatot. Így a piac valószínűleg először gyenge, majd erős lesz szeptemberben, szűk ingadozásokkal.
Benzol: Várhatóan gyengén konszolidálódik a következő hónapban
A benzolárak gyenge eltolódás mellett folyamatosan konszolidálódhatnak. A költségek tekintetében a nyersolaj várhatóan nyomás alatt kiegyenlítődik a következő hónapban, az általános ingadozási középpont kissé lefelé tolódik. Alapvetően a downstream vállalatoknak nincs lendületük az áremelkedések követésére az elégtelen új megrendelések és a másodlagos downstream szektorokban tartósan magas készletek miatt, ami jelentős ellenállást teremt az ártranszmisszióval szemben. Csak a hónap végi downstream beszerzési várakozások nyújthatnak némi támogatást.
PX: A piac valószínűleg konszolidációra készül szűk ingadozásokkal
A közel-keleti geopolitikai fejlemények, a Fed kamatcsökkentési várakozásai és az amerikai vámpolitikai zavarok hatására a nemzetközi olajárak valószínűleg gyengén fognak mozogni, ami korlátozott költségtámogatást nyújt. Alapvetően a hazai PX koncentrált karbantartási időszaka véget ért, így az összkínálat továbbra is magas marad. Ezenkívül néhány új MX-kapacitás üzembe helyezése növelheti a PX-termelést a PX-üzemek külső nyersanyagbeszerzésén keresztül. A keresleti oldalon a PTA-vállalkozások az alacsony feldolgozási díjak miatt bővítik a karbantartást, ami súlyosbítja a hazai PX-kínálati nyomást és aláássa a piaci bizalmat.
MTBE: Gyenge kínálat-kereslet, de a költségek támogatják az „először gyenge, aztán erős” trendet
A hazai MTBE-kínálat várhatóan tovább fog növekedni szeptemberben. A benzin iránti kereslet valószínűleg stabil marad; bár a nemzeti ünnep előtti készletfelhalmozás generálhat némi keresletet, támogató hatása várhatóan korlátozott lesz. Ezenkívül az MTBE exporttárgyalásai is erőtlenek, ami lefelé irányuló nyomást gyakorol az árakra. A költségtámogatás azonban korlátozni fogja a csökkenést, ami az MTBE-árak várhatóan „először gyenge, majd erős” trendjéhez vezet.
Benzin: A kínálat-kereslet nyomása miatt a piac gyenge maradhat ingadozásokkal
A hazai benzinárak szeptemberben továbbra is gyengén ingadozhatnak. A nyersolaj várhatóan nyomás alatt, kissé alacsonyabb ingadozási középértékkel fog alkalmazkodni, ami megterheli a hazai benzinpiacot. A kínálati oldalon a nagyobb olajtársaságok működési rátái kissé csökkennek, de a független finomítók működési rátái emelkedni fognak, biztosítva a megfelelő benzinkínálatot. A keresleti oldalon, míg a hagyományos „Arany Szeptember” csúcsidőszak enyhe növekedést eredményezhet a benzin- és dízelkeresletben, az új energiahelyettesítők korlátozzák a javulás mértékét. A bikapiaci és medvepiaci tényezők keveréke közepette a hazai benzinárak várhatóan szűken ingadoznak szeptemberben, az átlagár valószínűleg 50-100 jüan/tonnával csökken.
Közzététel ideje: 2025. szeptember 5.